高通公司 （纳斯达克： QCOM） 2021年第2 季度盈利电话日期为2021 年 4 月 28 日
企业参与者：
毛里西奥·洛佩兹-霍多扬-投资者关系副总裁
史蒂文·莫伦科普夫-首席执行官
克里斯蒂亚诺·阿蒙-总裁兼首席执行官当选
阿卡什·帕尔基瓦拉-执行副总裁兼首席财务官
亚历山大·罗杰斯-高通技术许可执行副总裁兼总裁
分析师：
迈克尔·沃克利-卡纳科德天才-分析师
克里斯·卡索-雷蒙德·詹姆斯-分析师
约瑟夫·摩尔-摩根士丹利-分析师
史黛西·拉斯贡-伯恩斯坦研究-分析师
布莱恩·柯蒂斯-巴克莱-分析师
罗斯·塞莫尔——德意志银行——分析师
马特·拉姆齐-考恩公司-分析师
约瑟夫·卡多佐-摩根大通-分析师
罗德·霍尔——高盛——分析师
蒂莫西·阿库里-瑞银-分析师
C.J.缪斯-埃弗科伊西-分析师
布雷特·辛普森-美国研究-分析师
介绍：
主持人
女士们，先生们，谢谢你们站在一旁。欢迎参加高通第二季度和2021财年盈利电话会议。[操作员说明]提醒一下，这次会议记录在2021年4月28日。今天呼叫的回放号码是 877-660-6853。国际呼叫者，请拨打201-612-7415。播放预订号码为 13718356。
我现在想把电话转交给投资者关系副总裁毛里西奥·洛佩兹-霍多扬。洛佩兹-霍多扬先生，请继续。
毛里西奥·洛佩兹-霍多扬-投资者关系副总裁
谢谢大家，大家下午好。
今天的呼吁将包括史蒂夫·莫伦科普夫、克里斯蒂亚诺·阿蒙和阿卡什·帕尔基瓦拉的事先准备好的讲话。此外，亚历克斯·罗杰斯和唐·罗森博格将加入问答环节。您可以在我们的投资者关系网站上访问我们的收益发布和随此调用的幻灯片演示文稿。此外，此呼叫正在 qualcomm.com 进行网络广播，今天晚些时候将在我们的网站上提供重播。
在通话过程中，我们将使用 G 条中定义的非 GAAP 财务措施，您可以在我们的网站上找到与 GAAP 的相关对账。我们还将做出前瞻性陈述，包括对未来事件、商业或行业趋势或业务或财务结果的预测和估计。实际事件或结果可能与我们前瞻性陈述中预测的事件或结果存在重大差异。请参阅我们的 SEC 文件，包括我们最新的 10-K 文件，其中包含可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异的重要因素。
现在，高通首席执行官史蒂夫·莫伦科普夫的评论。
史蒂文·莫伦科普夫-首席执行官
谢谢你，毛里西奥，大家下午好。感谢您今天加入我们。
一年前，当我们报告第二季度时，我们处于大流行的早期阶段。自那时以来，发生了许多事，包括许多将决定我们过去一年以后未来的事情。我们经历和加快步伐的不可否认的一件事是，全球公民对强大连接的重要性和依赖性，以及对低功耗高性能设备的需求。这加强了和扩大了我们的使命。
今天坐在圣地亚哥，我们对眼前的一切持乐观态度。然而，尽管大流行几乎同时影响到每一个人，但今天的经历却大相径庭，这取决于你所处的世界。我特别要感谢我们在印度的员工、客户和合作伙伴。你和你的家人在我们的脑海里，我们在这里支持你度过这个充满挑战的时刻。
在我26年的高通职业生涯中，我印象最深的很多事情中，我们公司在过去一年里是如何动员起来的，结果和我们今天报道的一样强劲。我们第二季度非 GAAP 每股收益为 1.90 美元，超过了我们的高端指导，这得益于我们芯片组业务的许可收入增加和稳健表现，非 GAAP 收入和 EPS 同比分别增长 52% 和 116%。尽管环境充满挑战，但这些结果和我们的指导反映了公司的实力和我们技术的重要性，不仅对移动行业，而且对许多行业都很重要。
几年前，我们制定了5G领先战略，如今5G的业绩超出了我们的预期。即使在本财政年度，面对各种不同寻常的挑战，我们也有望取得比本财政年度开始时预期更好的业绩。虽然我们目前的业绩令人振奋，但我不能低估高通的长期机会，以及公司处于何种地位，随着行业采用无线路线图，我们拥有超越手机成功的独特机会。这个令人羡慕的位置是我觉得在过去七年里最有价值的。
不可否认，在我担任首席执行官期间，我处理并克服了前所未有的挑战，我总是从这个角度出发：我们的使命和发明突破性技术的奇异重点：改变世界的联系、计算和沟通方式是重要和困难的。我们面临的挑战使我们更加关注这一使命。核心是，创新始终是解决问题的办法。因此，高通进入5G时代，我们整个公司更强大，更有弹性。最重要的是，由于我们的集体努力，我们从未忽视数字化将给全球客户、合作伙伴、政府和消费者带来的影响和机会。
作为一名即将成为前首席执行官的人士，我认为克里斯蒂亚诺在何处领导高通几乎没有限制：他可以进入的行业以及公司在全球生态系统中可以发挥的作用。我非常兴奋地观看了这出戏。对于我们所有的员工，我感谢您对我们强大文化和核心价值观的不懈努力和承诺。我知道这是一个非常-这是非常令人兴奋的每个人在高通见证我们的发明如何改变世界各地的数十亿人的生活，因为我们知道他们会。
谢谢。我现在把电话交给克里斯蒂亚诺。
克里斯蒂亚诺·阿蒙-总裁兼首席执行官当选
谢谢你，史蒂夫，大家下午好。感谢您今天加入我们。
本季度和指南反映了整个公司在极具挑战性的环境中的伟大执行力，并强化了我们技术的重要性。
我们的 Snapdragon 高级和高端产品以及我们的调制解调器到天线 RF 前端是我们 5G 手机战略的基础。我们可移动市场在这个智能手机层的扩展已经定位了Snapdragon 800层作为Android旗舰移动体验的代名词。我们仍然是这一层的首选移动技术平台，这既体现在我们的产品性能上，也体现在我们与领先的智能手机 OEM（如三星、小米、Oppo、Vivo 和现在荣誉）的牵引力上。我们最新一代的Snapdragon 888 5G移动平台目前在全球已发货或宣布超过40台设备，我们预计在未来几个月内，这一数字将翻一番以上，从未来的产品公告。
我们在高端和高端领域高度差异化的地位、我们的调制解调器到天线的领导地位，以及华为使用我们的解决方案向 OEM 的持续转型，使我们能够在智能手机领域更快地增长，同时能够抓住收入机会的最重要部分。
在RF前端，我们继续看到我们的解决方案被广泛和越来越多的采用。5G 在组件和系统层面的领先性能、易于设计和全球覆盖仍然是我们调制解调器到天线解决方案的主要区别。提醒我们，几乎所有的 5G 设计胜利都继续由我们的 RF 前端解决方案提供动力，无论它们支持 4G、5G 子 6 或 5G 毫米波。
除了智能手机，我们还在汽车、PC、移动热点、固定无线接入和广泛的物联网类别中扩展我们的 RF 前端解决方案。不出所提的是，鉴于我们的设计胜出管道和收入运行率，我们有望在 22 财年之前超过分析师日 RF 前端收入目标 36 亿美元，其中 5G 低于 6 和 4G，占 RF 前端收入的大部分。此外，随着 5G 毫米波技术扩展到其他区域，我们预计由于硅含量和价值的增加，我们的机会将显著扩大。
在中国上海举行的移动世界大会上，我们与中国联通、中兴通讯和GSMA合作，与39家中国行业领先企业合作，展示5G毫米波直播网络应用的高性能。这种合作水平凸显了中国对毫米波的高度重视，以及从2022年开始的机遇。
在汽车领域，我们在远程信息处理、C-V2X、数字驾驶舱、ADAS/自主性领域不断发展壮大，并且我们还为即将在汽车到云平台上进行的通用计算做好了充分准备。随着云连接业务模式的发展和汽车电气化的加速，我们预计在这些细分市场中处于领先地位。随着数字底盘成为汽车制造商最重要的资产之一，我们正在成为汽车行业的领先技术合作伙伴，拥有所有这些领域的功能。自 20 财年结束以来，我们的汽车设计赢输管道已超过 10 亿美元，如今已增至约 90 亿美元。
随着我们的汽车，IoT正在成为一个重要的增长引擎，在所有类别，即消费者，网络和工业的性能优于预期。我们实现了连续第二个季度超过 10 亿美元的收入。趋势，如家庭企业转型、宽带扩展、个人计算与移动通信的转换、物理和虚拟空间的交集，以及许多垂直领域的持续数字化转型，正在推动我们最大的 SAM 扩展机会之一的增长。
在消费者方面，随着行业重新定义个人计算，我们对在 Snapdragon 上的 Android、Chrome 操作系统和 Windows 的增长充满信心，我们预计到下个日历年年底，将会有领先的 NUVIA CPU 新产品。我们还看到我们早期对额外平台的投资达到规模。在不断增长的可穿戴设备类别中，我们相信斯奈德拉贡声音和捕捉龙磨损将成为 Android 生态系统中的领先技术解决方案。
在网络方面，我们是 5G 宽带 Wi-Fi 接入点的领导者。我们受益于远程工作所需的全球连接、在校学习以及向 Wi-Fi 6 和混搭技术的迁移。我们的 5G 固定无线接入解决方案正在全球广泛采用。展望未来，我们还有机会在公共开放 RAN 中扩展至即将推出的私人 5G 网络。
在工业领域，我们看到我们的技术在广泛的行业领域继续采用。主要增长领域包括智能能源、跟踪、计量、工业手持设备、零售、自动化和自主无人机。随着互联物联网 Edge 设备获得规模，并能够访问推动云生态系统指数级增长预测的数据和上下文信息，我们对物联网业务的长期增长机会越来越有信心。
谈到我们的许可业务，我们第二季度的业绩反映了我们无与伦比的专利组合价值的实力。我们是全球 5G IP 领导者，与全球所有主要手机制造商签署了超过 130份5G 许可协议，而上季度已超过 120 份。我们继续开发和专利新的基本创新，为未来的5G版本，我们预计有一个比前几代人更长的寿命，因为它对多个行业的影响。我们相信，我们早期研发模式、一贯的领导标准、灵活的许可和全球实施支持，将在未来几年内继续为我们的合作伙伴和股东增加价值。
总体而言，随着当前环境正在加速边缘的连接和处理规模，我们继续看到所有技术和业务的空前需求。尽管全行业半导体供应短缺，但我们正利用我们的规模在整个全球供应链中开展工作，以最大限度地提高我们抓住这一机遇的能力。我们预计，由于计划的能力建设和多采购举措，到日历年结束时，材料将有所改进。作为先进半导体技术平台的主要驱动力之一，我们也很高兴看到更多的铸造投资在美国，符合美国政府的战略重点。
最后，我们非常自豪我们与美国宇航局的喷气推进实验室合作，在独创性，火星直升机由Snapdragon提供动力。斯内普拉贡登上了火星，并帮助为另一颗行星上有史以来第一次自主飞行提供动力。这是我们独创性的又一例证。
我现在想把电话交给阿卡什。
阿卡什·帕尔基瓦拉-执行副总裁兼首席财务官
谢谢你，克里斯蒂亚诺，大家下午好。
我们很高兴地报告强劲的第二季度业绩，非 GAAP 收入为 79 亿美元，非 GAAP EPS 为 1.90 美元，比我们指导范围的高端高出 0.15 美元。这些结果反映了收入和每股收益同比分别增长 52% 和 116%，这得益于 QTL 和 QCT 的强劲势头。
在 QTL 中，我们的收入为 16 亿美元，EBT 利润率为 74%，均高于我们指导范围的高端。业绩表现优异的主要原因是手机出货量增加，尤其是在中国。此外，我们的结果还包括从对上一季度版税估算的调整中获得约 8000 万美元的收益。
在 QCT 中，我们实现了 63 亿美元的收入和 16 亿美元的 EBT。收入同比增长 53%，而 EBT 增长 137%，实现了我们增加运营杠杆的承诺。我们实现了指导范围的高端，EBT 利润率为 25%。这反映了我们在有利的产品组合和毛利率的推动下的强劲运营业绩，这远远抵消了全球手机 OEM 本季度订单的减少。
RF 前端收入同比增长 39%，达到约 9 亿美元，这基于我们跨越 4G、5G 子 6 和 5G 毫米波的产品组合实力。5G 毫米波产品占我们第二季度 RF 前端收入的不到 20%。我们预计，中国等其他地区的毫米波部署将成为长期收入增长的后风。
汽车收入为 2.4 亿美元，同比增长 40%，物机收入为 11 亿美元，同比增长 71%，因为我们继续看到差异化产品组合的强劲势头。
本季度，我们完成了对NUVIA的收购，收购价格为14亿美元，然后进行营运资金和其他调整。此次收购为我们提供了一支强大的 CPU 团队，拥有行业领先的专业知识、高性能处理器和 SoC。
最后，我们在该季度向股东返还了约23亿美元，其中包括7.34亿美元的股息和15亿美元的股票回购。
谈到我们的全球3G，4G，5G手机预测日历2021年。根据第一季度的强劲势头，与我们先前对高个位数同比增长的估计相比，我们存在上升的偏差。我们的日历 2021 预测继续包括估计 4.5 亿到 5.5 亿 5G 手机。
接下来，我将总结我们第三季度的指导。现在，我们预计QTL和QCT的前景将比我们之前的预期更为强劲。由于一些积极的逆风，我们上个季度分享了这一预期。我们预计收入为71亿至79亿美元，非公认会计原则每股收益为1.55至1.75美元，中点同比分别增长53%和92%。
在 QTL 中，我们预计收入为 13.5 亿至 15.5 亿美元，中点同比增长 39%，EBT 利润率为 68% 至 72%。我们的收入指导中点比之前的估计高出 1 亿美元，反映了手机总出货量的积极偏差。
在 QCT 中，我们估计收入为 58 亿至 63 亿美元，EBT 利润率为 24% 至 26%。在中点，这意味着收入同比增长59%，EBT美元增长151%。我们对 QCT 的更强预测反映了物联网的上升、手机的设计牵引力以及 RF 前端和改进的产品组合。
我们对多元化战略的成功感到高兴，因为我们继续扩大在汽车和 IoT 中采用智能手机技术。第三季度，我们预计 IoT 收入将增至 13 亿美元。
我们预计非 GAAP 合并研发和 SG&A 费用将环比增长 3% 至 4%，其中包括 NUVIA 收购和投资支出的完整季度影响，以实现额外的供应采购。
在第三季度之后，我们预计主要 OOM 在节日期间推出 5G 旗舰产品，以及 IoT 和汽车需求强劲，将推动增长。此外，随着华为手机销量向其他OEM的持续转型，我们预计QCT的年度可处理手机和RF前端收入机会将增加至多100亿美元。鉴于我们强大的产品组合，我们有能力从 22 财年开始受益于这一机遇。
在我结束我准备好的讲话之前，我代表高通的所有员工，感谢史蒂夫在过去26年里的贡献，并祝愿他成为当之无愧的首席执行官。在成功担任首席执行官期间，他应对了重大挑战，使公司处于强大的财务和战略地位。我期待着与克里斯蒂亚诺和高通团队的其他成员合作，以他的愿景为基础，利用摆在我们面前的机会。
谢谢。我现在把电话回给毛里西奥
毛里西奥·洛佩兹-霍多扬-投资者关系副总裁
谢谢你，阿卡什接线员，我们现在已经准备好回答问题了。
问题和答案：
主持人
谢谢。[操作员说明]我们的第一个问题来自迈克 · 沃克利与卡纳科德天才。请继续。
迈克尔·沃克利-卡纳科德天才-分析师
伟大。谢谢。祝贺取得的强劲成果。史蒂夫，我最良好的祝愿，无论接下来是什么，包括一些充满希望的富有成效的钓鱼之旅给你。
我对小组的问题是， Qct 的 6 月季节性疲软季度， 但指导相当强。如果存在任何供应限制仍然对 6 月季度的指导产生不利影响，您能更新我们吗？
然后只是一个后续。随着华为 SAM 机会， 你强调在年底， 阿卡什， 也许你们可以只触摸你的看法， 在日历 2021 的后半部分， 你进入 Android 安装基地的潜在份额收益？谢谢。
阿卡什·帕尔基瓦拉-执行副总裁兼首席财务官
是的。嗨，迈克，我是阿卡什我拿第一个从第三季度的角度来看，我们确实看到 QCT 方面有很多好处，无论是在改进的产品组合方面，这都有助于我们的表现。我们看到的是，自从我们看到供应紧张，我们继续看到广泛的业务，我们能够采取行动，优化我们的产品组合，这两个层次。然后，当我们有一个大的OEM订单减少-手机OEM，我们能够重定向的容量集成，以获得Snapdragon产品具有强大的利润率配置文件。所以，这确实是这些东西的结合。因此，尽管我们仍处于供应紧张状态，但我们一直在采取行动，设法在所受限制的范围内优化组合。
你的第二个问题是...[语音重叠]
克里斯蒂亚诺·阿蒙-总裁兼首席执行官当选
是的，我可以接受。这是克里斯蒂亚诺听着，我们非常乐意在SAM扩展方面有机会。如果你看看市场，如移动，这是成熟的，你不会经常看到，SAM的扩张约100亿美元，高通是非常良好的定位。因此，就21年下半年而言，我们非常满意我们在整个客户群中拥有优质和高等级的牵引力，以及新客户和荣誉，这是一个很好的机会。这将是我们移动业务最大的增长驱动因素之一， 同时 Rf 前端有能力拥有 Snapdragon 800 等于高级 Android 。
迈克尔·沃克利-卡纳科德天才-分析师
谢谢。
主持人
谢谢。我们的下一个问题是克里斯·卡索和雷蒙德·詹姆斯。请继续你的问题。
克里斯·卡索-雷蒙德·詹姆斯-分析师
是的。谢谢。下午好。史蒂夫，恭喜你，一切都好第一个问题与供应有关，你在准备的备注中谈到了年底的供应情况，并能够在22财年攻击华为更换市场。你能告诉我们在那之前有多少增量供应， 还是我们必须等到 12 月季度才能得到这个数量？作为后续工作，这如何与您的客户产品介绍保持一致？同样，许多产品介绍通常发生在年初的Android空间。
克里斯蒂亚诺·阿蒙-总裁兼首席执行官当选
嗨，克里斯，这是克里斯蒂亚诺看，那里有很多让我从供应开始。半导体的整体供应限制，对我们来说，它实际上是跨越所有产品线。它不是独一无二的。不仅仅是智能手机。坦率地说，这是一个很好的位置，因为我们实际上有更多的需求，而不是供应在我们的所有业务，这是一个好兆头。让我们对增长状况充满信心。
我们正在利用我们的规模，并为此，我们有能力支持我们的供应商的能力规划。我们可以提供稳定的需求，进而获得稳定的能力。我们是少数能够在领先节点进行多源处理的公司之一，而且我们通过路线图做了很多工作。综合起来，到21世纪末，我们的供应有了实质性的改善，2022年我们处于非常有利的地位，而且我认为，正如阿卡什所概述的，华为100亿美元的SAM扩张将全面展开。
现在，我想回到您的问题，我们如何看待我们的客户和客户产品介绍。我以前说过，我们对我们在高端和高端领域的进步非常满意，这对高通来说是一个很好的机会，它反映了产品结构。正如我们现在仍然拥有的——即使我们显示出增长，我们仍然有更多的需求而不是供给，这也让我们有机会专注于为我们和客户带来更多价值的产品，无论是在RF前端附加的溢价方面。这确实表现在数字上，产品组合有了很大的改进。
阿卡什·帕尔基瓦拉-执行副总裁兼首席财务官
然后——克里斯，我是阿卡什。只是快速添加到克里斯蒂亚诺的评论，如你所知，接近年底，很多旗舰手机推出，无论是为节日季节进入中国新年。因此，我们确实感到，由于供应限制，开放了一点，使我们能够利用这些发射，并真正扩展到华为SAM。
克里斯·卡索-雷蒙德·詹姆斯-分析师
真棒。那是好颜色谢谢。下一个问题是QTL。根据您的指导，您建议的第三季度收入似乎又回到了您之前表示的规范化 QTL 收入。这就是我们现在应该期待的吗？ 手机市场的反映现在已经正常化， 因此 Qtl 收入已经正常化， 与你过去谈论的计划？
阿卡什·帕尔基瓦拉-执行副总裁兼首席财务官
是的。这绝对是一个合理的结论。我们确实看到了上行趋势——3月份季度有显著上行，这反映在我们的业绩中。但是，从3月到6月，我们预测手机市场实际上是一个符合我们建立的历史框架的规范化市场，这是一个合理的方式来模拟未来的业务。
主持人
谢谢。我们的下一个问题来自摩根士丹利的乔·摩尔。请继续你的问题。
约瑟夫·摩尔-摩根士丹利-分析师
伟大。谢谢。我不知道你是否可以给我们更多的颜色，你谈到从一个供应商的订单减少，如何发挥出来，当你在一种分配的环境？然后，在供应限制方面，也许如果你可以只谈论，如果我现在下新订单，这不是积压，像我等了多久，情况有多紧张？谢谢。
阿卡什·帕尔基瓦拉-执行副总裁兼首席财务官
是的。乔，我是阿卡什正如您所料，鉴于我们拥有广泛的需求，不仅仅是移动需求，还有我们所有邻近的市场，包括物联网和汽车市场，我们受益于 OEM 的任何订单减少，以真正将供应转向我们与客户合作时获得的最高利润率产品。所以，这就是我们采取的行动。对于我们来说，能够优化整个客户群的可用供应显然是件好事，这反映在我们 6 月季度指南中的好处之一。
克里斯蒂亚诺·阿蒙-总裁兼首席执行官当选
也许如果我能解决你的问题——乔，你的第二个问题。至于供应限制，看，不超过-它会在年底变得更好。因此，我们——一些订单，我们仍然无法履行，即使我们看到增长，并反映在结果和指南，我们预计看到接近年底和2022年一个更有利的供应环境。
主持人
谢谢。我们的下一个问题来自史黛西·拉斯贡与伯恩斯坦研究的路线。请继续你的问题。
史黛西·拉斯贡-伯恩斯坦研究-分析师
嗨，伙计们谢谢你回答我的问题。我想问一下——当然，关于整个企业的顺序指南。您正在引导QTL下降10%。看起来芯片收入下降了4%左右。我知道你谈到了市场的正常化， 但考虑到你所做的限制的性质， 这只是一个时机吗？这是否表明手机与非手机之间的相互作用是混合的？关于这两个段指南的差异背后的驱动因素，您能告诉我们什么？
阿卡什·帕尔基瓦拉-执行副总裁兼首席财务官
确定。史黛西，是阿卡什所以，让我从QTL开始。正如我在事先准备好的讲话中提到的，3月份QTL的两个主要驱动因素是明显高于预期的单位，主要是中国对整个手机市场的推动。这是主要驱动因素。此外，由于对上一季度版税估算的调整，我们也看到了约 8000 万美元的收益，这有利于我们第二季度的业绩。因此，从第 2 季度到第 3 季度，在 QTL 方面，我们显然没有第 3 季度的版税估算调整收益。
然后第二个因素是，我们假设的是进入第三季度的更规范化的手机市场。我们在12月的季度看到了一些疲软，在3月份的季度中看到了一些优势，但是当你从季度到季度的差异中抽象回来时，我们认为在正常化的市场中预测未来是谨慎的。所以，这正是驱动QTL的动力。
从 QCT 的角度来看，您是对的，我们假设季度环比下降 4%。如果你——正如你所记得的，我们新的高级产品在3月季度推出。所以，当我们通常从3月到6月，有一点点季节性。其中一部分被真正的供应框架所抵消。因此， 这种校准在季度之间发生了什么。所以，这确实是那里的关键驱动因素。
我要强调的一件事是，我在准备的讲话中提到了这一点，对于物料网来说，我们进入6月份的季度需求非常强劲。我们预测为13亿美元，高于3月份的11亿美元。所以，很高兴看到整个业务的多样化。
史黛西·拉斯贡-伯恩斯坦研究-分析师
这很有帮助。谢谢。如果我可以问一个简短的后续行动。我知道你作为客户和潜在的增长驱动因素，专门多次呼唤荣誉。你能多谈谈他们吗？你对哪里有什么想法——我想，你的份额今天很低，但是有什么想法可以去哪里吗？你用荣誉攻击 [语音] 的平均 Asp 或层会是什么？你去年签的华为牌照，该许可证直接转交给荣誉吗？你必须和他们签新执照吗？如果是这样的话，你和荣誉签了字吗？
亚历山大·罗杰斯-高通技术许可执行副总裁兼总裁
史黛西，这是亚历克斯让我很快地回答这个问题。我们现在与华为和荣誉有单独的协议。因此，所有这些都包含在单独的许可证中。
克里斯蒂亚诺·阿蒙-总裁兼首席执行官当选
嗨，史黛西这是克里斯蒂亚诺我们在他们的产品组合中对荣誉没有牵引力。但是，正如您所期望的，我们的很多重点，这就是我们实际上有一个非常独特的位置，市场是非常高和溢价层。这也是一种-正如我前面所说，它真正反映了我们的产品结构是如何变化的，因为我们看到更多的溢价和高需求。
阿卡什·帕尔基瓦拉-执行副总裁兼首席财务官
然后，史黛西，我只想补充一点——是阿卡什。我只是补充说，我们期望荣誉成为一个重要的客户，未来我们与他们牵引力。
主持人
谢谢。下一个问题来自巴克莱银行的布莱恩·柯蒂斯。请继续你的问题。
布莱恩·柯蒂斯-巴克莱-分析师
嘿，谢谢你回答我的问题我想问一下毫米波。你谈到我认为中国在22财年，我只是好奇，如果你看到任何额外的地区推出毫米波本财政年度-这个日历年，真的吗？
克里斯蒂亚诺·阿蒙-总裁兼首席执行官当选
嗨，布莱恩这是克里斯蒂亚诺毫米波今天在美国和日本是商业性的。我们也看到很多在韩国的投资。这是我们的下一个市场。在欧洲，你很少看到最初的迹象，在一些州，拍卖已经完成。考虑到中国市场的规模，我们对中国感到兴奋。目前，我们有很多活动进入冬奥会，因为中国联通和中兴通讯等公司正在努力在冬奥会周围开展大量的毫米波活动、覆盖和服务。我们认为，这是在中国获得更多牵引力的开始。我们之所以谈论中国，是因为中国的规模将显著改变毫米波的动态。由于中国的规模经济，它更快地进入更多的市场。
布莱恩·柯蒂斯-巴克莱-分析师
谢谢。然后，如果我可以问你-你强调了NUVIA。你以前和斯内普龙一起在ARM电脑市场工作过只是好奇，有更多的关注客户端以及ARM处理器的数据中心，也许只是详细说明你的计划，在未来几年，在那里你看到最好的机会来杠杆NUVIA资产？
阿卡什·帕尔基瓦拉-执行副总裁兼首席财务官
NUVIA 资产为我们提供了很大的灵活性。您应该将其视为具有可扩展的领先 CPU 资产，以便与其他高通资产相聚。我们现在的重点，正如我们一直在说什么，是什么-我们在盈利电话中所说的是，我们现在有一个令人难以置信的机会与计算，当然溢价层，电话和汽车，在一些细分市场，我们现在。我们很高兴计算是如何被重新定义的。PC 上的头号用例是通信器设备。我相信你和这个有关在全面过渡到 ARM 架构的一些方面，确实为高通创造了巨大的扩张机会。我们非常专注于利用 NUVIA CPU 的领先地位做到这一点。话虽如此，我认为这种资产给了我们很大的灵活性，继续扩大，以及我们公司正在建设的所有不同的业务载体。
主持人
谢谢。我们的下一个问题来自罗斯·塞莫尔与德意志银行的路线。请继续你的问题。
罗斯·塞莫尔——德意志银行——分析师
嗨，伙计们谢谢你让我问这个问题。史蒂夫 恭喜你退休了我想，Akash，一个适合你的是，在过去的几个季度里，你给了我们一个超出指导范围的四分之一的头，就在市场上发生了一些独特的事情的时候。我想在这种情况下，鉴于您谈论的是华为生态系统中的份额收益，在过去几年中，季节性与您的一些大客户产生了不同的影响，您能否在本日历年的后半部分给出任何颜色，与您认为的正常颜色相比，任何一种指导沿这些指标？
阿卡什·帕尔基瓦拉-执行副总裁兼首席财务官
是的。当然，罗斯因此，虽然我们目前没有指导第四季度，但让我强调几件事情，这些事情可能是考虑今年剩余时间的框架。首先，当你想到的需求配置文件，手机，RFFE，物美网，汽车，真的非常强大。我们几乎在所有市场都获得了市场份额，而且在每一个市场中都处于非常有利的地位。所以，你应该把每一个都看作是我们的增长载体，并延伸到第四季度，然后进入明年。
第二是旗舰手机的推出。正如我在电话中前面提到的，它们通常从8月至9月的时间段开始，一直持续到12月。因此，随着这些发射的发生，这对我们来说是一个有利的趋势，不仅对手机，而且对RF前端以及有或没有毫米波。
然后，第三个是真正的供应改善，正如克里斯蒂亚诺提到的，我们一直在非常努力地与我们的供应商建立某种伙伴关系，以改善未来的供应状况。正如他所说，在接近年底的时候，我们预计供应会有实质性的改善。因此，这将是另一个载体，将推动我们前进。
因此，这些可能是可用于构建 QCT 配置文件的三样东西。然后从 QTL 的角度来看，它与我们的模型非常一致，正如我们描述的那样，随着手机市场季节性的变化，也改变了 QTL 的收入机会。
罗斯·塞莫尔——德意志银行——分析师
明白了。谢谢你的这些细节。我想我的快速跟进，阿卡什，另一个给你。在毛利率方面，我们知道 QCT 和 QTL 之间的混合所发生的扰动，但 QCT 方面一直非常非常强大。我只是想看看你设想的可持续驱动因素是什么？今天的毛利率是否由于您在有限供应环境中的优先级能力而高于或夸大，或者手机、射频、汽车、物联网等混合或混合的各个方面是否存在归因，这让你相信，您迄今为止在 QCT 中实现的毛利率改善是真正可持续的，并且能够继续下去？
阿卡什·帕尔基瓦拉-执行副总裁兼首席财务官
是的。Ross，我们觉得我们在毛利率方面有逆风，实际上在每一个方面——在产品组合上，在我们拥有的市场，而且在每一个市场。实际上，Cristiano 在电话会议的早期就指出了这一点，我们专注于在高端和高端产品方面处于行业领先地位的性能，这使我们能够真正拥有导致利润扩张的价格溢价。此外，当我们把我们为移动产品和我们拥有的移动技术，我们利用它在汽车和物合网，这是一个非常可扩展的方式，我们扩大在这些 - 在这些市场。在我们这样做时，我们不仅能够扩大毛利率，而且能够扩大营业利润率。
主持人
谢谢。我们的下一个问题来自马特拉姆齐与考恩。请继续你的问题。
马特·拉姆齐-考恩公司-分析师
是的。谢谢。下午好，伙计们阿卡什，我的第一个问题是QCT息税前利润或运营利润率。我的意思是，我想我回去看了看，2010年以前，我的意思是前4G，因为你有一个非假日季度，这是25%的利润率。所以，在那里做得很好。也许你可以谈谈 Qct中利润扩张的可持续性？鉴于6月季度可能是今年收入低谷的季度，25%的利润率——我们应该如何看待未来利润率的流动？？谢谢。
阿卡什·帕尔基瓦拉-执行副总裁兼首席财务官
是的，马特，谢谢你的问题。我们对保证金配置文件的表现非常满意。我的意思是，这是一个计划，我们制定了，并在分析师日概述约18个月前，我们很高兴能够执行它。你的观察是正确的。我的意思是，从利润率的角度来看，通常6月份的季度是一个低谷。实际上，正如你从这里期待的那样，对于我们来说，最重要的是收入规模，因此，我们从我准备的讲话中强调的事情，无论是从物联网增长的角度来看，都只是为我们提供了规模，使我们能够扩大运营利润率。最后，华为SAM，当我们开始接近SAM，并真正利用现有的产品和路线图，无论是跨手机和射频前端，并成长为SAM。我们已经有产品组合去那里。因此，随着我们在那里的成长，它将增加营业利润率。所以，非常满意我们所处的位置，并期待着改进它前进。
马特·拉姆齐-考恩公司-分析师
明白了。谢谢你作为我对克里斯蒂亚诺的后续行动，你们今晚很亲切地分享了一张幻灯片，突出了RF足迹的多样性，我想，我不知道，有十几台来自全球OEM和中国的高级Android设备。我仍然从投资者那里得到的问题是，随着我们进入下一代设备，您对维持或扩大这一足迹的能力充满信心，也许因为一些 RF 竞争对手的投资组合中拥有更成熟的 5G 姿态。那么，你对如何——有了这些原始设备制造商——的足迹可能会随着你前进和RF专营权的可持续性而继续吗？那会很有帮助的谢谢，伙计们
克里斯蒂亚诺·阿蒙-总裁兼首席执行官当选
不，看——马特，谢谢你的问题。这是一个很好的问题。我想首先提供一些数据点，并强调我们在收益脚本中提供的一些数据。我们过去听到很多RF前端业务，很多人觉得，这主要是因为我们在毫米波的领导地位，我们确实在毫米波的领导地位。但现实情况是，毫米波所占收入不到我们在RF前端显示的收入的20%。其中绝大多数实际上是低于 6 和 4g， 这实际上表明我们不仅在系统级别上获胜， 而且在组件级别上获胜。否则，我们将不会作为第五供应商进入，并赢得4G插座。那种真正突出我们所说的。在一天结束的时候，你将有每一个频谱，无论是现有的频谱通过DSS去5G，再加上新的中波段和毫米波段。我们对 RF 前端路线图感觉良好，即全面赢得设计，这证明了我们的战略正在发挥作用。
对于您的具体问题，这是否会消失，我们现在可能-如果你看看我们在2019年推出5G的开始，在2019年初，我们现在是多个产品代，我们继续赢得RF前端。因此，我们对这项业务非常有信心。对于高通来说，这是一个伟大的成长故事。美丽的是，我们实际上是在技术上取胜的。
主持人
谢谢。我们的下一个问题来自萨米克 · 查特吉和摩根大通。请继续你的问题。
约瑟夫·卡多佐-摩根大通-分析师
嗨，这是乔·卡多佐为萨米克准备的我的第一个问题是竞争对手。其中一人非常乐观地评论了针对旗舰毫米波，因为他们看到了明年的机会。所以，我只是好奇地听到[技术问题]的竞争格局和市场份额动态的未来，以及你是否期望[技术问题]回报更积极的定价在行业？
克里斯蒂亚诺·阿蒙-总裁兼首席执行官当选
听着，这个数据点有很多好东西。我认为这个数据点，当我们的竞争对手瞄准毫米波在中国，它只是验证了中国将会有毫米波。我们就是这样读的。这是一个伟大的数据点， 符合我们一直在说， 它会增加大量的规模毫米波。看，高通，它一直非常专注于我们在高端和高端的强势地位。随着 SAM 的扩展，有一个令人难以置信的机会。每个人都在受益。我认为这是一个机会，每个人都是成功的，并产生增长。我们真的变成了——我们变得等于高级Android旗舰机会，这将继续是我们移动战略未来的关键部分。
约瑟夫·卡多佐-摩根大通-分析师
明白了。欣赏颜色。然后我的第二个是汽车收入的机会。我很欣赏射频收入目标的颜色，但只是好奇，相对于您在分析师日提供的汽车收入目标，管道现在为90亿美元，是现在的收入-目标现在完全占，或者我们甚至北上，还是有更多的空间，使管道有？谢谢。
阿卡什·帕尔基瓦拉-执行副总裁兼首席财务官
是的。因此，就在汽车方面，自分析师日以来，我们感觉我们的地位真的加强了。然后，这不仅仅是在远程信息处理和信息娱乐或数字驾驶舱，我们看到我们的产品组合在市场上的扩大。因此，虽然我们目前没有更新指导，但我们对我们的立场感到非常满意，我们认为与 18 个月前相比，它正在扩大。
主持人
谢谢。我们的下一个问题来自高盛的罗德·霍尔。请继续你的问题。
罗德·霍尔——高盛——分析师
是的。嗨，伙计们，谢谢你的问题。我想回到中国。我知道上个季度的情况很疲弱，然后我们注意到，中国对手机的需求在本季度有所改善，这显然是QTL故事的一部分。我只是好奇，我知道你们在想，中国正在进入一个成熟的市场阶段，我们将看到延长更换周期等等。我想知道这里的结果是否改变了你的想法呢？
然后我也想回来谈谈RFFE，以及你是否认为你有机会看到内容增长，特别是在高端手机，因为我们通过年底，或者你认为-在每个手机的基础上，你的内容看起来大致相似？所以，我只是想知道，如果你能评论一下如何内容-对不起，我的意思是毫米波，不只是RFFE，但那种如何通过年底的进展？谢谢。
阿卡什·帕尔基瓦拉-执行副总裁兼首席财务官
嘿，罗德，我是阿卡什因此，从中国数据来看，12月份的市场确实比我们预期的略小，而3月份的季度略大于我们的预期。我想你在报告中也记下了它。但实际上，当你正常化的时候，它就是哪个——这就是我们对未来预测的看法，它反映在我们给出的市场指导中。因此，我们认为高个位数仍然是2021年的一个合理指标，但考虑到已经发生的事情，我们确实存在向上的偏见，我们将看看今年剩下的时间将如何推出。
克里斯蒂亚诺·阿蒙-总裁兼首席执行官当选
在毫米波上，罗德，你是对的。如果毫米波成为 RF 前端的组成部分，我们强调，今天不到 RF 前端收入的 20%。硅、含量和价值显著增加。当您执行毫米波时，您正在将多个模块转入设备，并且您拥有天线阵列，一旦毫米波在 5G 足迹中更广泛地部署，它就是关键加速器 RF 前端。谢谢。
主持人
谢谢。我们的下一个问题来自瑞银的蒂莫西·阿库里。请继续你的问题。
蒂莫西·阿库里-瑞银-分析师
多谢。我想我想问一下汽车的管道。现在高达90亿美元。我想大部分可能都停在十年中期， 类似的东西。但是你能帮我们调整管道的平均年龄吗？也许你认为收入会如何滚滚而来？这是一个很大的数字，但如果它是一个很大的不同，如果它超过五年，而不是超过，比如说，九年。那么，你能帮我们吗？谢谢。
阿卡什·帕尔基瓦拉-执行副总裁兼首席财务官
蒂姆，我是阿卡什因此，我们之所以在分析师日给出收入目标，原因之一是围绕业务年度规模建立一个框架。因此，正如你记得的，我们说过，到2024年将超过15亿美元。因此，这仍然是一个合理的思维方式，对业务。正如我之前所说，我们觉得我们在市场上的牵引力已经加快。因此，我们完全有能力在这种规模下执行，并在——即使在5年、10年的时间范围内——继续真正增长。所以，这是相当有吸引力的长期增长。我们喜欢这样一个事实，即它是可预测的，它增加了一个略有不同的组合，我们的业务休息。
克里斯蒂亚诺·阿蒙-总裁兼首席执行官当选
听着，如果——在思考时间线的时候，我会尽量给你多一点颜色。汽车工业的发展生命周期是众所周知的。我们思考的方式是，当决策和合同授予时，通常是您获得即将推出的型号的技术合同授予，而这正是我们管道上构建的。因此，您在管道中看到的一切基本上是合同授予，当这些模型到达 SOP 并启动时，它们开始出现在收入中。随着我们基本上扩展到多个品牌，汽车公司试图真正专注于电气化和数字底盘部分的资产，它继续增加。
蒂莫西·阿库里-瑞银-分析师
多谢。我想，就像第二个问题一样，那么，阿卡什，你是否有点残疾[拼音]，你认为税率可以随这些变化而变化？我的意思是，很明显，如果它按面值计算，法定税率达到28%，如果全球无形的低税率达到21%，那又会怎样？如果你只是按面值计算，这对你的税率有什么作用？
阿卡什·帕尔基瓦拉-执行副总裁兼首席财务官
嗯，我的意思是——老实说，现在看看结果如何还为时过早，对吧？我们显然是在讨论——看看已经提出的各种建议。所以，你有一个极端的建议，我认为你概述。还有其他更有利的建议。在这一点上，我们真正要做的是与DC的人们合作，教育他们对我们来说最重要的事情是确保美国保持竞争力，而且美国公司有充分的理由继续投资于研发，尤其是像高通这样的公司，它们对国内研发投资有很高的偏见。所以，这是我们关注的焦点。提案中有一个缺失的细节，让我们——还不允许我们给你正确的答案，但我们希望我们很快能得到一些更清晰的答案。
主持人
谢谢。我们的下一个问题来自 C. j. 缪斯与埃弗科。请继续你的问题。
C.J.缪斯-埃弗科伊西-分析师
是的。下午好，谢谢你回答这个问题。我想第一个问题， 你能理解 Qct 的收入逆风是什么造成的供应限制吗？好奇一下，如果这主要集中在手机，或者你也看到它在副方面？
阿卡什·帕尔基瓦拉-执行副总裁兼首席财务官
是的。C.J.，所以我们没有在QCT内部调整收入逆风。我们尚未共享该数据点。但它正在影响我们所有的向量。所以，这不仅仅是手机，而且还延伸到RF前端，物联博和汽车，这是一个非常重要的数字，对不对？因此，我们可以——在完美的供应情况下，与我们提供的结果相比，我们会过得更好。当我们向前看时，当我们解决这些供应问题时，我们认为这是一个逆风，事情对我们来说要好得多。接近年底，我们将能够成长为我们面前的机会。
C.J.缪斯-埃弗科伊西-分析师
这很有帮助。作为我的后续工作，我想您的QCT业务的副业方面有两部分问题。短期内到6月，你认为物联行和汽车可以抵消RF前端的季节性下降，这样业务可以持平，不包括手机？从21财年的大局来看，考虑到上半年的累计情况，企业合并后同比增长了50%，60%。这是我们应该考虑的正确框架吗？谢谢。
阿卡什·帕尔基瓦拉-执行副总裁兼首席财务官
是的。所以，C.J.，我们给出了一个相当直接的数字在IoT预测。对于第三季度，我们说将在13亿美元范围内。因此，这很好地说明了该业务是如何继续增长的。我们刚刚报告了一个季度的11亿美元，然后按顺序增长从11亿美元增长到13亿美元。汽车也有类似的趋势。因此，这确实是一个业务组合，具有强大的增长向量全面。当我们向前看时，我们继续看到类似的趋势。
主持人
谢谢。我们的最后一个问题来自布雷特辛普森与埃里特研究。请继续你的问题。
布雷特·辛普森-美国研究-分析师
是的。非常感谢。我想问一下QCT关于下半年的季节性，你看-下半年日历年的季节性。只是考虑到供应挑战，特别是在今年上半年，也许在今年上半年较弱的旗舰Android市场，然后你看看下半年，你正在谈论获得更多的供应，特别是在12月季度。我们应该看看吗？你能不能和我们分享一下你今天看到的那种上半场到下半场的动态？它可能和我们在20号日历上看到的相似吗？谢谢。
阿卡什·帕尔基瓦拉-执行副总裁兼首席财务官
是的。因此，从下半年的角度来看，很明显，正如前面概述的关键驱动因素之一，是从9月份开始的旗舰发射。因此，我们确实希望看到季节性，因为这些发射发生。它将是全面的， 跨越所有的原始设备制造商， 跨越斯内普龙 800 以及。因此，期待这些发射实现。特别是正如克里斯蒂亚诺所说，供应在很大程度上进入该季度将使我们从这些发射中获益。
布雷特·辛普森-美国研究-分析师
好的 谢谢也许只是一个后续行动，阿卡什你能不能只评论智能手机ASP？我知道这不是你以前特别评论的事情， 但很高兴听到你的观点。特别是与COVID目前和5G采用有点像上升的时刻，什么样的-你怎么看聪明-你如何看待智能手机ASP，你如何看待前景，你经历今年到明年？谢谢。
阿卡什·帕尔基瓦拉-执行副总裁兼首席财务官
嗯，正如我们所说，我们——虽然我们没有透露细节——我的意思是，如果你看看我们的一些客户，他们报告他们的结果，你会发现，至少在溢价，高级别，有一些向上的偏见，这些智能手机ASP。因此，这确实是 5G 首先渗透的层次，您将看到一些优势贯穿于我们客户的结果中。
主持人
谢谢。这结束了今天的问答环节。阿蒙先生，在休会电话之前，你还有什么要补充的吗？
克里斯蒂亚诺·阿蒙-总裁兼首席执行官当选
由于这是史蒂夫最后的盈利电话，我想借此机会感谢他的领导和任期。在我们成长和多元化的美好时光和困难时期，与他共事超过 15 年，是一种荣幸。我期待着在他的遗产的基础上继续发展，我对未来的机会感到谦卑。这是一个惊人的时间，成为高通的一部分。
文章来源于外网。
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