1月18日，微软宣布溢价45%、以687亿美元全现金形式收购动视暴雪，交易将在2023财年（2022自然年的下半年）完成。游戏圈和投资市场一边是惊叹微软的豪横，一边也感慨，暴雪在经历了和动视、维旺迪的爱恨情仇后，终究还是成为了“时代的眼泪”。
消息发出后，微软股价下跌2.43%，动视暴雪一度暴涨近40%，而全球三大游戏巨头之一的索尼则突然要面对微软和XBOX更强的竞争，美股收跌7.17%后在日本股市下跌10%，创下2020年3月以来最大跌幅。这则消息也带动港股和A股游戏股1月19日开盘大涨。
之所以反应这么强烈，除了暴雪在一系列风波后终于有望重拾稳定之外，和微软再次抬出元宇宙也关系密切，这预示着，游戏行业正在发生一些前所未有的变化。
动视暴雪，已被“掏空”
谈起暴雪，玩家心中一定忘不了那些经典IP游戏，《魔兽》、《星际争霸》、《暗黑破坏神》、《炉石传说》、《风暴英雄》、《守望先锋》等等。如果加上动视这个前缀，《使命召唤》系列和2015年买来的《Candy Crush》及其背后国王工作室（King Studios）也是重量级。实际上，正是靠着这些游戏，饱经风霜的动视暴雪才有在当下的市场竞争中占据一角的资本。可惜，从声望上来看，也仅仅一是一角而已。这就不得不提到动视、暴雪与维旺迪之间的“陈年往事”。
在知乎上关于几者关系的问答中，一位答主将其形容为“打工仔，打工仔，打工仔组合，前老板”。
简而言之，1979年，使命召唤系列的创造者动视创立。1991年，暴雪前身创立，当时它还以工作室形式存在。1994年，这个工作室被Davidson & Associates收购，正式启用“Blizzard”之名，这就是推出了魔兽系列和星际争霸系列的暴雪公司，它被维旺迪集团收购，成为维旺迪集团旗下、维旺迪游戏公司的子公司。2007年，维旺迪游戏与动视合并，合并后公司改称动视暴雪，要注意的是，虽然合并后双方独立经营，但此时的动视暴雪实控权依然属于维旺迪集团。2013年，维旺迪集团因经营原因走入低谷，动视趁机回购其大量股份，成功吃下动视暴雪大部分股权，最终超越维旺迪集团成为第一大控股方。这就是我们今天看到的动视暴雪公司，微软收购的也是这个最终版本。
按照官方说法，历次合并都不影响旗下开发团体的独立运作，但实际结果见仁见智。最早的Blizzard造就者们早已淡出，动视暴雪逐渐走向KPI导向，再没有足够爆款的游戏诞生。而动视暴雪近一年一直在低谷打转：去年9月，《守望先锋2》的执行制作人 Chacko Sonny 宣布离职，11月，暴雪娱乐联合领导人Jen Oneal提出离职；今年1月，就职12年的《魔兽世界》首席任务设计师 Johnny Cash 也宣布离开。同时，2021年公司爆发管理风波，解雇了 37 名员工，同时有 44 名员工受到了不同程度的处分。股价持续走跌，游戏频繁跳票，难怪市场视微软的收购为一场拯救，而失去了创造力和老团队的动视暴雪则近乎被“掏空”。
在业绩上，暴雪的表现也诠释自己现在的道路。根据最近的2021财年Q3季度财报，暴雪当季营收20.7亿美元超过预期，净利润6.04亿美元同比增长约6%。然而，对应的市场情况是月活用户数下滑1800万，Q2就有2700万的下滑，市场显然对暴雪现在的“生财之道”不买账，财报后其股价大跌超15%。
那么，这种情况之下，微软想要什么？
微软游戏，终将超越索尼？
微软CEO纳德拉在评价本次收购时兴奋地提及了元宇宙，但考虑到一开始这条消息是由XBOX官方推特发布的，我们依然需要首先把目光放在微软的游戏相关业务上。索尼大跌也说明，微软的“钞能力”在游戏行业引起了一次不大不小的地震。
微软2022年Q1财报显示，微软游戏收入将近 36 亿美元，增长了 16%，硬件销售增幅最大，增长了 166%，主要得益于消费者们对XBOX系列主机的持续需求。而关于XBOX的要点主要有三个，硬件、内容、用户。其中，硬件相对的改变空间有限，Switch、PS都是如此。真正拉开差距的是内容，而内容将主导用户、会员用户的数量。
毫无疑问，动视暴雪手中的IP是一笔宝藏，包括其本来价值和附加价值。微软游戏业务负责人Phil Spencer在博客表示：“我们将在 Xbox Game Pass 和 PC Game Pass 中提供尽可能多的动视暴雪游戏。”另外，虽然暴雪游戏月活下降明显，但总体量4亿左右的游戏用户以及潜在受众对微软而言依然是一大收获。目前，其XGP（相当于XBOX体系的会员，可以享受一些平台独家免费游戏等福利）会员用户数在官方口径为1800万，第三方口径为3000万。动视暴雪的纳入将提高这个上限。
更重要的是，由于本次收购后微软将成为腾讯、索尼之后的全球第三大游戏公司，而育碧等独立游戏公司一直与微软保持了密切的合作关系，未来微软、XBOX在与索尼、PS的竞争关系中将有望进一步占据优势。
不过，在对动视暴雪的估值上，也有声音认为暴雪的内容并不值得当前的作价。尤其是，如果微软继续让暴雪的运营保持现状，其隐含的IP等价值如何更好释放依然有待商榷。基于这种原因，除了游戏向主机平台移植之外，微软如何整合、利用动视暴雪积累的资源，将很大程度上影响微软在游戏行业的后续地位。
元宇宙第一道大门属于游戏
微软即将发布新一季度财报，不出意外地话，其增长依然会亮眼，企服和云计算的商业魔力是巨大的。然而，在另一个角度上，微软数次切入C端赛道都没能取得大成功，游戏正是一个东山再起的好机会。尤其是对元宇宙而言，虽然微软有心构建B端的元宇宙，但直接面对普通用户的蛋糕拱手让给拥有VR优势和社交优势的Meta，对一直在游戏业务上想有所建树的微软而言，或多或少心有不甘。
入口的意义无可替代，既然游戏是微软C端为数不多的成就，自然要把它在元宇宙时代发扬光大。游戏于元宇宙的意义是什么？首先是内容和IP， 它们可以为元宇宙提供一个基础的生态底层，叠加游戏硬件，就有机会实现的初步的元宇宙体验。
开元证券指出，基于用户参与的自由度和可创作性，开放世界游戏所构建的虚拟场景能更好实现对现实世界的模拟。中信证券也表示，游戏行业得益于3D数字内容创作的优势，预计游戏将成为元宇宙早期的主要呈现形式。
微软CEO纳德拉兴奋地表示：“游戏是当今所有平台娱乐中最具活力和令人兴奋的类别，也将在元宇宙平台的发展中扮演关键的角色。”除此以外，微软从动视暴雪手中获得的游戏忠实用户对元宇宙的兴趣或许也能帮助微软在C端元宇宙走好第一步。Aptus Capital Advisor股票分析师David Wagner表示：“微软收购动视暴雪确实开始了元宇宙军备竞赛。”
总而言之，无论外界对本次收购保持怎样的评价，微软确实拿到了元宇宙的又一张门票。
结语
微软官方表示这笔交易会在2023财年完成，也就是2022年7月-2023年6月，考虑到这只是资源整合、组织架构调整等常规动作的时间，真正实现新的产出或许还需要更久的磨合。但不管怎样，从微软此前收购Mojang后的运营动作来看，动视暴雪必然获得新的生命力。至于其中究竟有多少微妙的变化，则需要后来的玩家们，慢慢地探索了。
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