牛牛观察｜宗庆后缘何改口让娃哈哈上市？

三十而立。11月18日，娃哈哈集团三十周年庆典在杭州举办。曾经名不见经传的小班企业经销部早已经成长为饮料行业的领头羊，品牌价值达到533.86亿元，总资产接近400亿元。在回答媒体提问时，之前坚持不上市的宗庆后放出口风：上市能够加快企业发展，在适当时候娃哈哈也会考虑上市。

这多少还是让人有点意外。宗庆后缘何改口让娃哈哈上市？相信很多人都想知道答案。

1、从坚守到改变

中国有几家坚决不上市的知名企业，包括华为、方太和娃哈哈。在之前，宗庆后多次表示娃哈哈不差钱，“有100亿元的现金、上市企业造假的多了去了。”此外，他认为稳定对于一个企业来说至关重要，“娃哈哈是小步快跑”，同时坚决不做心里没底的事。

作为老一辈企业家，宗庆后坚守实业，认为电子商务和资本都存在大量的风险，也曾炮轰过马云以及阿里巴巴。但随着时代的发展，电子商务的兴起和繁荣呈现一个不可逆转的趋势，而坚守老传统的娃哈哈也遭遇了发展速度降低，在2013年遇到了业绩拐点，近几年的销售额是逐年下滑。

宗庆后作为一个具有敏锐眼光的企业家，也逐渐意识到该改变了。事实上，现在正是一个绝佳的改变时机——新零售、无人售货方兴未艾，而电子支付通过支付宝和微信已经普及，二维码早不再是新兴事物。如果再不做改变，那么娃哈哈很可能就要被历史的车轮碾压。

娃哈哈虽然是老牌饮料企业，但绝对不意味着它是固步自封的。在饮料行业取得长足发展后，从2002年开始娃哈哈就开始投资副业，童装、奶粉、白酒其都尝试过。然而这些都没有取得太大的成绩，在市场上也没溅起什么水花。因而，娃哈哈又将眼光放回了饮料行业，试图在经销之外取得更多的发展，因此资本的力量也被其考虑进去。

2、转型升级的尝试

没有技术，就没有核心竞争力。娃哈哈近年来在技术上进行了更多的投入。去年，娃哈哈与以色列合作，获得了1000多项的技术转让成果，覆盖医疗与药物、人工智能、生物工程、农业和科技、高端制造以及新能源等多个行业。此外，娃哈哈还首创了菌种车间，打破了中国只有“洋菌种”的情况。这些都是在为娃哈哈的转型和升级做准备。

今年5月，外媒曾报道宗庆后在着手准备收购外国大公司，其中包括美国乳制品企业Dean Foods，如果能收购成功，那么娃哈哈将加速国际化扩张。不过暂时还没有公开的进展。

除了这些长远的升级和打算，娃哈哈在新零售这一块上也下了不少本金，尤其是无人零售店铺，目标为“3年10万台、10年百万台”。

3、上市利弊和障碍

要升级，就得花钱。虽然利润多，不差钱，但近来娃哈哈也面临增速放缓的问题，在多线开展、全面升级的情况下，无疑需要大量的资金，此时引入外部资本，实际上是降低企业风险的一种举措。

之前不上市，除了不差钱，有分析人士揣测，其中的原因是娃哈哈是一个大量员工持股的企业，要上市就必须直面股东数量不能超过200这一法律规定。当然，如果真要上市的话，肯定是能够找到合适的处理方法的。

更多的可能是，企业之前发展的不错，控制人和股东们不愿将利润拱手送与他人。尤其是企业上市后，公司需要接受公众的监督，企业的重大战略决策和行为，都必须置于投资人和公众的监督之下。对于上市能让公司治理规范化的说法，宗庆后此前曾嗤之以鼻，认为很多上市公司也造假，上市是为了圈钱，娃哈哈的治理水平还远高于一些上市企业。

如今，宗庆后的态度发生了很大的变化。在三十周年庆典上，宗庆后明确表示“上市之后可能会加快企业的发展”。这或许表明，即将慢慢退居二线的宗庆后，已经接受了女儿宗馥莉的很多想法和主张。在此，祝福娃哈哈，能够借助资本的力量，将公司推向新的发展高度。

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