牛牛观察｜控股股东再次补充质押 迅游科技控制权会否生变？

今年以来，因质押爆仓发生公司控制权变化的案例屡见不鲜。

据有关机构的统计，从今年年初至今，大股东股权转让完成158家，实际控制人变更76家，其中近22家的接盘方均为国资。

在很多研究机构给出的风险提示中，基本上都将目光集中在了质押比例上。据不完全统计，截至目前，沪深两市质押比超过40%的股有360多只，超过50%的股有129只，质押比超过60%的51股，而质押比超过70%的则有10只。

毫无疑问，这些股易主的风险比较大，一旦后续股价继续下跌，而质押股东缺乏财力补仓，则会被强制平仓。公司的易主，则让后续经营出现比价大的变数。

除了这类高质押比的股票有较大控制权易主的风险外，还有一类股则比较隐蔽。尽管从总质押比来看并不高，但股权比较分散，并且控股股东的质押比非常高，一旦控股股东被强制平仓，股权也会轻易地易主。

10月16日，迅游科技(SZ:300467)发布公告称，公司控股股东、实际控制人章建伟于10月12日和10月15日分两次总计补充1,131,423股质押，袁旭将1,372,000股质押展期至2019年10月16日。

如果单从这点信息来看，则是公司实际控制人很平常的一次股权操作，似乎没什么风险。但是，牛牛观察仔细分析后发现，迅游科技就是这类股权分散，控股股东几乎全部将股权质押的股票，而且控股股东此前已经多次补充质押，这应该引起投资人高度关注。

根据迅游科技发布的公告，截至10月16日，袁旭生及其一致行动人章建伟、陈俊、厦门允能天成投资管理合伙企业、厦门允能天宇投资管理合伙企业合计持71,485,450股，占公司总股本的31.55%。袁旭及其一致行动人所持有公司股份累计被质押58,941,971股，占公司总股本的26.01%。换而言之，一致行动人手中的股票已经质押了82.45%。

在A股整体处于下行的大势之下，迅游科技的股价也在不断下跌。自2015年12月创新高之后，可谓是一路下行。即使是在10月12日公布前三季度净利润同比有望大幅增长237.09% - 256.92%，盈利17,000万元-18,000万元，折合每股收益0.75-0.79元的情况下，对提振股价作用甚微。

而根据中报，迅游科技的净资产为13.88元，股价目前在21元左右，市盈率仅为23.42。这份财报和估值，要是放在三年前股价不飞上天才怪呢。只是今非昔比，投资者对此似乎并不在意，财报预报发布之后，迅游科技股价还创出了三年来的新低。

投资者到底在顾虑和担忧什么？我们不得而知。但是，迅游科技控股股东及其一致行动人高比例的质押，则是我们不得忽视的一个重要隐患。

在9月末有投资者在深交所互动易提问：“大股东袁旭股权质押率超过95%，面对股价大幅下跌，是否有预防大股东平仓风险的预案？是否应该根据相关规定发布风险提示公告？”

但直到10月15日，迅游科技才做出了一个“顾左右而言他”的回复：“二级市场股票价格受国际国内经济形势、政策、行业、大盘以及板块指数、公司基本面等多方面因素影响。目前公司加速业务和互联网广告业务发展态势良好，各项业务正在有序推进，预计公司2018年1-9月归属于上市公司股东的净利润为17,000万元-18,000万元，具体请关注公司公告。”

到底有没有预案？是否应该发布风险提示公告？迅游科技可一个字都没有回复啊。这难免让投资者心中疑惑：控股股东及其一致行动人为何不敢直面这几个问题？是否表明，他们自己心中也没有底？或许这正是投资者所担忧的事情。

事实到底如何？迅游科技后续控股股东及其一致行动人股票质押状况，以及股价未来的走势？我们不得而知。对此，牛牛观察将持续予以关注。

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