老牛笔记：
每年1-4月市场风格的季节性规律较强，尤其是2月小盘成长胜率较高，4月大盘价值胜率较高。一次季度级别上涨的尾声，往往会出现较弱风格补涨，一次季度级别下跌的尾声，也往往会出现季度级别补跌。这种板块轮动往往是由交易层面的风险释放驱动的，与基本面关系不大，时间最短两周，最长1个月。
以这个维度来看，风格转变至少要到4月底。指数如果重新跌回震荡区间下沿，则可能会重演去年12月到今年1月的风格，风格偏红利价值，持续时间可能为1个月左右。指数如果突破上行，按照牛市震荡后再突破的历史情况，风格大概率会扩散，会有利于顺周期、消费、主题性价值表现。突破后再演绎成长。现阶段成长占优的是长期逻辑，价值占优的是估值，业绩层面成长价值都没有进入确定的不断增长的业绩兑现期。一旦某一方向业绩兑现，那么这一方向可能会成为后续牛市的主线之一。
未来配置建议：家电有色（进攻属性有出海、顺周期、产能格局，防御属性有红利）>钢铁建筑（市值管理+经济预期修复）>金融(ETF、保险等资金稳定买入) >港股互联网（估值不高，外资还有回流的空间）。
废话不多言，老牛每周的“牛牛三枝
禾望电气(603063)：数据中心电源打开增长空间
看好逻辑：公司在高压交流、高压直流、脉冲功率等特种电源系统，以及数据中心电源系统上，正不断推出创新方案，积极开展工程应用，包括：研发大容量、多功能、高精度的新能源装置用并、离网测试电源系统；研发高压交流、高压直流、脉冲功率等特种电源系统；研发数据中心电源及系统创新方案；完善静止无功发生器SVG的产品系列和微电网支撑特性。受益于风电业务稳健增长以及海外业务持续拓展，公司2024Q4业绩大幅改善，看好公司技术背景下的数据中心电源业务持续放量，打开增长空间。
中直股份(600038)：整合重启航，紧抓低空经济机遇
看好逻辑：公司是国内直升机制造业中规模最大、产值最高、产品系列最全的主力军。公司产品结构合理，产品谱系齐全，为国内各型直升机提供零部件，同时公司也研发制造多型不同吨位、满足各类用途的AC系列民用直升机，以及运12和运12F系列通用飞机，是全面支撑低空经济发展的航空高科技核心骨干企业。公司通过全面整合直升机资产，完善了产品谱系，进一步提升了公司发展质量，并将持续受益于通用航空和低空经济的快速发展。
凯莱英(002821)：业务稳定，在手订单保持向好趋势
看好逻辑：2024年，公司小分子业务在行业持续面临挑战的情况下，实现收入45.71亿元，剔除大订单影响后同比增长8.85%。其中，交付商业化项目48个，新增商业化项目8个，实现收入28.04亿元，剔除大订单影响后同比增长4.16%；交付临床阶段项目456个，其中临床Ⅲ期项目73个，实现收入17.67亿元，同比增长17.23%。截至公司2024年年报披露日，不含2024年已确认的营业收入，公司在手订单总额10.52亿美元，较同期增幅超过20%，为公司稳健经营夯实基础。
末了，不忘提醒各位 “股市有风险，投资需谨慎”。顺祝大家小长假快乐！我们下周再见。
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